【佛山陶瓷网】钢铁与水泥周报:钢铁价格前期涨幅过快有所回调,长期逻辑没有改变

    钢铁与水泥周报:钢铁价格前期涨幅过快有所回调,长期逻辑没有改变

钢铁:短期调整不改长期逻辑,复工后供需紧张将加剧

上周钢铁价格先扬后抑,在周二达到高点后出现回落,主要品种全周现货价格同比依然录得增长,其中螺纹钢、中厚板、热轧卷板和冷轧薄板的价格分别提升7.32%、2.91%、3.32%和2.25%。期货价格则表现并不理想,螺纹钢和热轧卷板期货活跃合同上周累计下降3.17%和2.54%。我们认为市场主要担忧北方入冬停工使需求继续下降并导致供需关系逆转并对前期涨幅过快的钢价有一个情绪上的调整。但我们实际的供需并没有市场担忧的这么差:1)虽然沪螺纹钢成交量连续4周下降,且上周降幅扩大到11%,但仍是历史同期的高位,不能单纯认为交易疲软;2)库存继续下降,上周全国钢材主要品种库存总量再下降2.47%,其中螺纹钢、热轧和冷轧库存分别下降3.32%、1.65%和0.43%,库存水平均为09年以来低点;3)全国高炉开工率较上周下降1.1个百分点至62.02%,钢企之间的良性互动在持续;4)河北省日前启动的第4轮大气环境专项执法行动也显示政府持续治理污染的力度和决心,限产力度有保证。从成本角度,焦炭库存持续下降,给焦炭价格的上涨提供了支撑,而铁矿石库存则持续上升,使其价格受负面信息影响明显,上周价格也出现了下降。综合成本和价格的双向影响,钢材主要品种的盈利情况持续向好。而目前偏紧的供需关系将在春节复产后加剧,助推价格进一步提升。我们认为钢铁行业盈利将持续提升,持续推荐马鞍山钢铁股份(323 hk)和鞍钢股份(347 hk)。

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